سه مفهوم مهم عرضه و تفاوت‌هایشان که هر تریدر باید بداند

مفهوم ارزش بازار برای کاربران تازه‌وارد دنیای ارزهای دیجیتال چندان ساده نیست. پیش‌تر در وب‌سایت کوین‌سرا مطالبی درباره ارزش بازار، عرضه و حجم معاملات منتشر شده که می‌توانند به فهم بهتر این مفاهیم کمک کنند.
ارزش بازار (Market Cap) چیست و چه اهمیتی دارد؟
بررسی عرضه ارز رمزنگاری و سه مفهوم رایج آن در بازار

اهمیت عرضه و تقاضا

عرضه و تقاضا در بازار، دو عامل اصلی در تعیین ارزش یک ارز رمزنگاری هستند. هرچه عرضه کمتر باشد و تقاضا بیشتر، ارزش آن افزایش می‌یابد. بنابراین، پیش از سرمایه‌گذاری یا شروع به استخراج یک ارز، تحلیل عرضه آن برای تصمیم گیری بهتر اهمیت زیادی دارد.
استخراج بیت کوین چیست؟ بهترین دستگاه های استخراج بیت کوین کدامند؟

تقریباً تمامی ارزهای رمزنگاری دارای سقف عرضه مشخصی هستند؛ به این معنا که تعداد توکن‌هایی که می‌توانند در بازار در گردش باشند، محدود است. با این حال، برخی ارزها محدودیت عرضه نداشته و تعداد آن‌ها به‌طور نامحدود می‌تواند افزایش یابد. از سوی دیگر، برخی از ارزها (مانند عرضه‌های اولیه سکه) توسط فرد یا شرکتی قفل شده و به صورت تدریجی به بازار عرضه می‌شوند (مانند ارز XRP).
هارد کپ یا سقف عرضه چیست؟ آیا هارد کپ بیت کوین قابل تغییر است

عرضه یک ارز رمزنگاری از مهم‌ترین عواملی است که بر ارزش بازار آن تاثیر می‌گذارد. با این حال، بسیاری از افراد تازه‌وارد به بازار ارزهای دیجیتال هنوز درک درستی از این معیار ندارند.

برای مثال، ارزش بازار فعلی لایت‌کوین (LTC) معادل ۹.۲ میلیارد دلار است و عرضه در گردش آن ۷۶,۱۵۸,۳۸۷ توکن است. در مقابل، ارزش بازار بیت‌کوین معادل ۲.۳۶ تریلیون دلار بوده و عرضه در گردش آن تنها ۱۹,۹۰۱,۰۱۲ کوین است. عرضه بیت‌کوین هیچ‌گاه به اندازه عرضه لایت‌کوین نخواهد رسید، زیرا سقف عرضه بیت‌کوین به ۲۱,۰۰۰,۰۰۰ واحد محدود است. این عدد یعنی ۲۱ میلیون BTC حداکثر تعداد کوین‌هایی است که برای همیشه وجود خواهد داشت.
بیت کوین چیست؟ آموزش کامل بیت کوین

در ادامه توضیح خواهیم داد که عرضه در گردش (circulating supply)، عرضه کل (total supply) و حداکثر عرضه (max supply) در یک ارز رمزنگاری چه هستند و چه تفاوت‌هایی باهم دارند.

در کجا می توان اطلاعات مربوط به عرضه را پیدا کرد؟

پیش از ورود به بحث، ابتدا منابعی را معرفی می‌کنیم که از طریق آن‌ها می‌توان اطلاعات مربوط به عرضه یک ارز رمزنگاری را به دست آورد. سه منبع اصلی برای دسترسی به این داده‌ها وجود دارد.

1.  وب‌سایت کوین‌مارکت‌کپ (coinmarketcap.com):  این یکی از منابع معتبر برای مشاهده اطلاعات کامل ارزهای رمزنگاری است. در این وب‌سایت، می توانید اطلاعاتی مانند عرضه در گردش، عرضه کل و حداکثر عرضه یک ارز رمزنگاری را مشاهده کنید.
2.  صفحه اعلامیه انجمن بیت‌کوین (Bitcoin Forum Announcement Board): هر آلت‌کوین جدید ابتدا در این انجمن معرفی می‌شود. در بخش اعلامیه‌ها می‌توانید مشخصات ارز، از جمله جزئیات عرضه و حداکثر تعداد کوین‌هایی که قرار است وجود داشته باشد، را مشاهده کنید.
3.  وب‌سایت رسمی ارز رمزنگاری : زمانی که یک ارز رمزنگاری راه‌اندازی می‌شود، به‌طور قطع یک وب‌سایت رسمی خواهد داشت که شامل اطلاعاتی مانند وایت‌پیپر (مستندات فنی)، منابع آموزشی و دیگر جزئیات مرتبط با پروژه است. در این وب‌سایت همچنین می‌توان اطلاعاتی مانند مقدار عرضه و عرضه اولیه ارز را پیدا کرد.
   وایت پیپر (white paper) چیست و چگونه باید آن را نوشت؟

تفاوت‌های بین عرضه در گردش، عرضه کل و حداکثر عرضه

عرضه در گردش

عرضه در گردش به تعداد کوین‌ها یا توکن‌هایی گفته می‌شود که استخراج یا ایجاد شده‌اند. این تعداد تقریباً نشان‌دهنده تعداد کوین‌هایی است که در حال حاضر در دسترس عموم معامله‌گران قرار دارند و در بازار در حال گردش هستند.

عرضه در گردش شامل موارد زیر است:

• توکن‌هایی که به طور فعال در بازار معامله می‌شوند
• توکن‌هایی که در کیف پول‌های کاربران و یا صرافی‌ها نگهداری می‌شوند
• مقدار عرضه در گردش می تواند در طول زمان تغییر کند، چون توکن ها ممکن است از حالت قفل آزاد شوند یا به کیف پول‌های جدید منتقل شوند.

عرضه کل

تعداد کوین‌هایی که در حال حاضر در گردش هستند به‌علاوه کوین‌های جدیدی که استخراج شده‌اند ولی هنوز وارد بازار نشده‌اند، عرضه کل را تشکیل می‌دهند. این تعداد شامل:

• کوین‌هایی است که در حال حاضر وجود دارند، با این حال همه آن‌ها در حال گردش نیستند.
• کوین‌هایی که استخراج شده‌اند اما هنوز وارد بازار نشده‌اند. این مقدار شامل توکن هایی است که در کیف پول ها، قراردادهای هوشمند یا به صورت قفل شده در خزانه پروژه قرار دارند.

قرارداد هوشمند چیست؟
به عبارت دیگر، عرضه کل نشان‌دهنده مجموع تعداد توکن‌هایی است که از ابتدا ایجاد شده‌اند، اما ممکن است بخشی از آن‌ها هنوز در گردش نباشد. بنابراین، عرضه کل معمولاً برابر یا بیشتر از عرضه در گردش خواهد بود.

حداکثر عرضه

حداکثر عرضه به بیشینه تعداد کوین‌ها یا توکن‌هایی گفته می‌شود که در نهایت تولید یا استخراج خواهند شد. پس از رسیدن یک ارز به این مقدار، دیگر هیچ کوین یا توکن جدیدی به بازار اضافه نخواهد شد، زیرا این مقدار سقف عرضه برای آن ارز است و هیچ‌گاه از آن فراتر نخواهد رفت. به عبارت دیگر، حداکثر عرضه تعیین‌کننده این است که در نهایت چه تعداد کوین یا توکن قابل استخراج یا تولید خواهد بود.

عرضه نامحدود

برخی ارزها (مانند اتریوم) دارای عرضه نامحدود هستند. عرضه در گردش فعلی اتریوم برابر با ۱۲۰,۷۰۳,۱۰۴ اتریوم است، اما این ارز هیچ سقف عرضه‌ای ندارد و حداکثر عرضه آن نامحدود است. بنابراین ممکن است از خود بپرسید که آیا این عرضه نامحدود بر قیمت اتریوم تاثیر می‌گذارد یا خیر.
اتریوم چیست؟ آموزش کامل اتریوم

ارزش یک ارز معمولاً بر اساس کمیابی آن تعیین می‌شود، اما در اقتصاد مفهومی به نام “ترجیح زمانی” (Time Preference) نیز وجود دارد. مفهوم این عبارت این است که افراد معمولاً ارزش بیشتری برای منابعی که در حال حاضر در اختیار دارند قائل می‌شوند، تا منابعی که در آینده به دست خواهند آورد.

در مورد اتریوم، ممکن است در آینده ارزش آن کاهش یابد، اما در حال حاضر تعداد کوین‌های در گردش آن محدود است. علاوه بر این، میزان عرضه اتریوم در طول زمان کاهش خواهد یافت، که این موضوع باعث می‌شود ارزش آن در آینده افزایش یابد.

آیا یک ارز به حداکثر عرضه خود خواهد رسید؟

ارزهای رمزنگاری به‌گونه‌ای طراحی می‌شوند که هرگز از حداکثر عرضه خود فراتر نمی‌روند. اما سوال این است که آیا یک ارز به حداکثر عرضه خود خواهد رسید و این اتفاق کی خواهد افتاد؟ برای مثال، بیت‌کوین را در نظر بگیرید. پیش‌بینی می‌شود که این ارز حدود سال ۲۱۴۰ به حداکثر عرضه خود برسد. عرضه بیت‌کوین کنترل‌شده است و پاداش بلاک آن هر ۴ سال یک‌بار کاهش می‌یابد. انتظار می‌رود تا سال ۲۰۳۲ میلادی، ۹۹ درصد از کوین‌های آن استخراج شوند. استخراج تنها ۱ درصد باقی‌مانده حدود ۱۰۸ سال (یعنی تا سال ۲۱۴۰) زمان خواهد برد.

پس چه اتفاقی می‌افتد زمانی که بیت‌کوین به حداکثر عرضه خود برسد؟ پاسخ ساده است. دیگر هیچ‌گونه افزایش عرضه‌ای نخواهد بود. اگر تقاضا برای این ارز همچنان افزایش یابد، ارزش آن به‌طور چشمگیری افزایش خواهد یافت.

منابع:

• coinguides