قراردادهای اختیار معامله چطور بر نوسانات قیمت تاثیر می گذارند

انقضای قراردادهای اختیار معامله یا تاریخ سررسید آن‌ها باعث نوسان در بازار می‌شود، زیرا معامله‌گران برای سیو سود، کاهش ضرر و تغییر موقعیت‌های خود در قراردادهای بیت‌کوین و اتریوم اقدام می‌کنند.
بیت کوین چیست؟ آموزش کامل بیت کوین
اتریوم چیست؟ آموزش کامل اتریوم

نسبت خرید (Call) به فروش (Put) نشان‌دهنده‌ی احساسات بازار است: نسبت بالای ۱ بیانگر دیدگاه نزولی و نسبت زیر ۱ حاکی از انتظارات صعودی است.

نظریه «نقطه حداکثر ضرر» (Max Pain) بیان می‌کند که در زمان سررسید قراردادهای اختیار معامله، قیمت‌ها تمایل دارند به سطحی برسند که بیشترین تعداد قراردادها بی‌ارزش می‌شوند. این موضوع می‌تواند احتمال دستکاری بازار را افزایش دهد.

درک مفهوم سررسید قراردادها به معامله‌گران کمک می‌کند تا شاخص‌های مهم را رصد کنند، نوسانات بازار را پیش‌بینی  کرده و ریسک خود را در این دوره‌ها بهتر مدیریت نمایند.
مدیریت ریسک چیست؟ پنج استراتژی برای به حداقل رساندن ریسک پرتفوی

اکثر افراد فکر می‌کنند که قیمت بیت‌کوین و اتریوم غیرقابل پیش‌بینی است. اما با کمی دقت می‌توان فهمید که عامل پنهانی به نام تاریخ سررسید قراردادهای اختیار معامله باعث نوسانات این دو ارز می‌شود.

وقتی حجم زیادی از قراردادهای اختیار معامله به تاریخ سررسید نزدیک می‌شوند، بازار ارز رمزنگاری با نوساناتی روبرو می‌شود. با درک این موضوع می‌توانید زمان نوسانات شدید قیمت بیت‌کوین و اتریوم را پیش‌بینی کنید.

۱. تاریخ سررسید قراردادهای اختیار معامله در بیت‌کوین و اتریوم چیست؟

برای درک مفهوم تاریخ سررسید قراردادهای اختیار معامله، ابتدا باید با مفهوم اختیار معامله آشنا شوید. اختیار معامله روشی پیچیده‌تر از معاملات نقدی (اسپات) است، زیرا به جای خرید یا فروش مستقیم دارایی، به شما حق خرید یا فروش آن در آینده با قیمتی از پیش تعیین‌شده را می‌دهد، اما الزامی برای انجام معامله وجود ندارد.

قراردادهای اختیار معامله به دارنده آن حق (و نه الزام) می‌دهند که بیت‌کوین یا اتریوم را تا پیش از تاریخ سررسید قرارداد و با قیمتی از پیش تعیین‌شده (قیمت اعمال) خریداری کند یا به فروش برساند.

حالا، هرچه یک قرارداد به تاریخ سررسید خود نزدیک‌تر می‌شود، قیمت معاملاتی آن قرارداد اختیار معامله تحت تأثیر قرار می‌گیرد. معمولاً هرچه به زمان انقضا نزدیک‌تر شویم، نوسان قیمت آن افزایش می‌یابد.

وقتی حجم زیادی از قراردادهای اختیار معامله تقریباً هم‌زمان سررسید می‌شوند، می‌تواند بازار اسپات بیت‌کوین و اتریوم را تحت تاثیر قرار دهد و باعث نوسانات شدید قیمت آنها است.

انواع قراردادهای اختیار معامله

قراردادهای خرید (Call) به دارنده اختیار می‌دهند تا یک دارایی را خریداری کند، و قراردادهای فروش (Put) به دارنده اختیار می‌دهند تا یک دارایی را قبل از تاریخ سررسید به قیمت مشخص بفروشد.

نسبت قراردادهای خرید و فروش، احساسات کلی بازار را منعکس می‌کند. این قراردادها در اصل پیش‌بینی‌های معامله‌گران درباره حرکت آینده قیمت‌ها را نمایش می‌دهند. به عبارت دیگر، این نسبت مشخص می‌کند که بازار به کدام سمت تمایل دارد: اگر خریدها بیشتر باشد، قیمت ممکن است افزایش یابد و اگر فروش‌ها بیشتر باشد، قیمت ممکن است کاهش یابد.

علاوه بر تاریخ سررسید، هر قرارداد دارای قیمت اعمال (Strike Price) و پریمیوم نیز است. این سه عامل اصلی نه تنها سودآوری قرارداد را تعیین می‌کنند، بلکه یک چارچوب ریاضی ایجاد می‌کنند که حرکات قیمت مرتبط با تاریخ سررسید را نشان می‌دهد.

۲. چگونگی تأثیر تاریخ سررسید قراردادها بر قیمت و نوسانات بازار ارز رمزنگاری

اجازه دهید با یک مثال شروع کنیم. تصور کنید ۵ میلیارد دلار قرارداد اختیار معامله هم‌زمان به تاریخ سررسید برسند؛ حتی اجرای بخش کوچکی از این قراردادها یا اقدامات معامله‌گران برای کاهش ریسک می‌تواند باعث نوسانات قابل توجه در بازار شود.

شایان ذکر است که معامله‌گران قراردادهای اختیار معامله این اختیار را دارند که قرارداد را اجرا کنند. بنابراین، تمام ۵ میلیارد دلار قرارداد لزوماً فروخته یا خریداری نخواهد شد.

وقتی حجم زیادی از قراردادهای اختیار معامله به زمان سررسید خود نزدیک می‌شوند، فعالیت معامله‌گران افزایش یافته و حجم معاملات بالا می‌رود. این افزایش ناگهانی حجم معاملات در کوتاه‌مدت می‌تواند نوسانات قیمت را بیش از حد معمول افزایش دهد.

هنگام تحلیل بازار، معمولاً ارتباط مستقیمی میان زمان سررسید قراردادهای اختیار معامله و نوسانات قیمت‌ها دیده می‌شود. در مورد بیت‌کوین و اتریوم، این تأثیر معمولاً به‌صورت تغییرات چشمگیر در قیمت بازار قابل مشاهده است.

برای مثال، بررسی شاخص نوسانات بیت‌کوین نشان می‌دهد که در ژوئن ۲۰۲۱ بیش از ۴ میلیارد دلار از قراردادهای اختیار معامله بیت‌کوین و اتریوم در حال سررسید بودند. این موضوع باعث افزایش ۵.۸۰ درصدی شاخص نوسانات در تاریخ ۱۴ ژوئن شد، که بالاترین میزان از سال ۲۰۱۶ تا آن زمان محسوب می‌شود.

در مورد بیت‌کوین، انقضای قراردادهای اختیار معامله سه‌ماهه معمولاً تأثیر بیشتری بر بازار نسبت به انقضای قراردادهای ماهانه دارد. الگوهایی از این دست به معامله‌گران کمک می‌کند تا تشخیص دهند کدام رویدادهای انقضا بیشترین نوسان را ایجاد می‌کنند و نیاز به توجه ویژه در معاملات دارند.

۳. نسبت خرید و فروش و تأثیر روانی بازار

با نزدیک شدن به زمان سررسید قراردادها، نوسانات بازار افزایش می‌یابد؛ زیرا معامله‌گران برای سیو سود یا کاهش زیان، موقعیت‌های خود را می‌بندند. بستن موقعیت‌ها توسط برخی معامله‌گران باعث می‌شود سایر معامله‌گران نیز موقعیت‌های خود را تنظیم کنند و این روند در نهایت به تشدید نوسانات قیمت منجر می‌شود.

استفاده از نسبت خرید به فروش

برای درک بهتر جهت احتمالی حرکت بازار، می‌توان از نسبت خرید به فروش استفاده کرد. این نسبت نشان‌دهنده احساسات و دیدگاه معامله‌گران خرد و نهادهای سرمایه‌گذاری است و به معامله‌گران کمک می‌کند روند کلی بازار را پیش‌بینی کنند.

وقتی این نسبت بالای ۱ باشد، نشان‌دهنده افزایش موقعیت‌های نزولی است، در حالی که نسبت‌های زیر ۱ معمولاً صعودی تلقی می‌شوند و احتمال افزایش قیمت را نشان می‌دهند.

نظریه نقطه حداکثر ضرر

نظریه نقطه حداکثر ضرر به نوعی شبیه یک مسابقه طناب‌کشی است؛ به این معنا که هر یک از دو گروه، یعنی خریداران و فروشندگان اختیار معامله، تلاش می‌کنند قیمت را به سمتی بکشانند که به نفع خودشان تمام شود.

خریدار اختیار معامله می‌خواهد قیمت دارایی پایه در جهت پیش‌بینی او حرکت کند تا از قراردادش سود ببرد، در حالی که فروشنده اختیار معامله ترجیح می‌دهد قیمت در جهت مخالف پیش‌بینی خریدار حرکت کند. نقطه حداکثر ضرر قیمتی است که در آن بیشترین تعداد قراردادهای اختیار معامله در زمان سررسید بی‌ارزش می‌شوند.

این موضوع اهمیت زیادی دارد، زیرا معامله‌گران بزرگ بازار و نهنگ‌ها ممکن است تلاش کنند قیمت دارایی را به سمت نقطه حداکثر ضرر سوق دهند و با نزدیک شدن به زمان سررسید قراردادها، بر نوسانات و جهت حرکت قیمت تاثیر بگذارند.

این شاخص، جهت حرکت کوتاه‌مدت قیمت را نشان می‌دهد و در عین حال می‌تواند به معامله‌گران کمک کند تا سطوح احتمالی حمایت و مقاومت را شناسایی کنند.
مفهوم سطوح حمایت و مقاومت چیست و چه کاربردی دارد؟

معکوس شدن روند بازار

معامله‌گران حرفه‌ای تنها به تاریخ‌های سررسید نگاه نمی‌کنند. اگر نسبت‌های خرید به فروش به سطوح بسیار بالا یا پایین تاریخی برسند، این می‌تواند نشانه احتمال معکوس شدن روند قیمت بازار باشد. به عبارت دیگر، وقتی نسبت‌ها به این حد برسند، ممکن است دارایی در شرایط اشباع خرید یا اشباع فروش قرار داشته باشد و در نتیجه، احتمال معکوس شدن روند قیمت پس از سررسید قراردادها افزایش پیدا می‌کند.

۴. استراتژی‌های عملی برای مدیریت نوسانات هنگام سررسید قراردادهای اختیار معامله

سررسید قراردادهای اختیار معامله می‌تواند بازار بیت‌کوین و اتریوم را تحت تاثیر قرار دهد و باعث نوسانات شدیدی شود. این اتفاق اثر مستقیم بر قیمت دارایی‌های اصلی دارد، زیرا معامله‌گران موقعیت‌های خود را دوباره تنظیم می‌کنند. بنابراین، سؤال این است: چگونه می‌توان این نوسانات را مدیریت کرد؟

بررسی شاخص‌های مهم: برای شناسایی نشانه‌های اولیه نوسان و جهت احتمالی بازار، میزان موقعیت‌های باز، نسبت خرید به فروش و نقطه حداکثر ضرر را زیر نظر داشته باشید.

حفاظت از موقعیت‌ها: می‌توانید از قراردادهای اختیار معامله برای محافظت از موقعیت‌های اسپات خود در دوره‌های نوسان بالا و زمان سررسید استفاده کنید. این کار ریسک ضرر را کاهش می‌دهد و هم‌زمان فرصت سوددهی در افزایش قیمت را حفظ می‌کند، به‌ویژه زمانی که قیمت‌ها طی چند ساعت ۵ تا ۱۰ درصد تغییر می‌کنند.

تنوع‌بخشی: بهتر است سرمایه‌گذاری‌های خود را روی چند دارایی و در بازه‌های زمانی مختلف تقسیم کنید. این کار کمک می‌کند تا هنگام انقضای موقعیت‌ها، ضررهای احتمالی کاهش یابد. تمرکز بیش از حد روی یک دارایی در مدت کوتاه می‌تواند شما را در معرض زیان‌های بزرگ قرار دهد.

مدیریت زمان در بازار: با یادداشت کردن تاریخ‌های مهم مانند انقضای قراردادها یا انتشار اخبار مهم، می‌توانید خود را برای تغییرات بازار آماده کنید، از ضررهای احتمالی جلوگیری کرده و از نوسانات بازار برای کسب سود استفاده کنید.

استفاده از ابزارهای پیشرفته: با کمک پلتفرم‌های تحلیل داده پیشرفته مانند کوین‌گلس و تقویم‌های گروه بورس کالای شیکاگو (CME) می‌توانید اطلاعات مهمی درباره بازار قراردادهای اختیار معامله به دست آورید. دسترسی به داده‌های لحظه‌ای به شما کمک می‌کند سریع‌تر از معامله‌گران عادی بازار اسپات واکنش نشان دهید و معاملات خود را بهتر مدیریت کنید.

حجم معاملات و نقدینگی: با بررسی الگوهای حجم معاملات و میزان نقدینگی، می‌توانید ریسک خود را هنگام نزدیک شدن به تاریخ سررسید قراردادها بهتر مدیریت کنید. این اطلاعات به شما نشان می‌دهد چه زمانی نقدینگی بازار کاهش می‌یابد و احتمال نوسانات شدید قیمت بیشتر است.

منابع:

• Cointelegraph