با کاهش قیمت بیت کوین تا زیر سطح 52000 دلار در 18 آوریل، فاندینگ ریت آن به سطحی کاهش یافته که از سپتامبر سال 2020 تاکنون مشاهده نشده است. لِکس مسکوفسکی، معامله گر و تحلیلگر، می گوید که کاهش فاندینگ ریت نشان می دهد که ترس به بازار برگشته است.
طبق داده های شرکت تحلیلی گلس نود، میانگین فاندینگ ریت قراردادهای آتی بیت کوین در تمام صرافی های ارز رمزنگاری در روز یکشنبه تا حدود منفی 0.03 درصد کاهش یافت.
فاندینگ ریت چیست و چرا کاهش آن مهم است؟
صرافی های معاملات آتی از مکانیسمی به نام “فاندینگ یا بودجه” استفاده می کنند تا تعادل در بازار برقرار شود. روش این مکانیسم ساده است: اگر تعداد خریداران یا موقعیت های لانگ (خرید استقراضی) در بازار بیشتر باشد، فاندینگ ریت افزایش می یابد و بالعکس.
فاندینگ ریت پرداخت های دوره ای است که بر اساس تفاوت بین قیمت در بازارهای آتی و نقدی به دارندگان موقعیت های لانگ یا شورت داده می شود. بنابراین، بسته به موقعیت های باز، معامله گران مبلغی پرداخت یا دریافت می کنند. فاندینگ ریت از واگرایی قیمت در هر دو بازار جلوگیری می کند و شامل دو مولفه است: نرخ بهره و اختلاف قیمت بین قراردادهای آتی و بازار نقدی.
وقتی فاندینگ ریت مثبت است، قیمت قراردادهای آتی دائمی بالاتر از قیمت بازار نقدی است. بنابراین، دارندگان موقعیت های لانگ مبلغی به دارندگان موقعیت های شورت می پردازند. برعکس، فاندینگ ریت منفی نشان می هد که قیمت قراردادهای آتی دائمی پایین تر از قیمت بازار نقدی است، به این معنی که دارندگان موقعیت های شورت باید مبلغی به دارندگان موقعیت های لانگ پرداخت کنند.
به این ترتیب، وقتی فاندینگ ریت منفی می شود، بدان معناست که اکثر معامله گران بازار در حال فروش موقعیت های شورت خود هستند و این ترس در بازار را نشان می دهد. موسکوفسکی گفت:
مدت طولانی است که شاهد فاندینگ ریت منفی نبوده ایم. ترس!
کاهش قیمت بیت کوین
هفته قبل بیت کوین با پیش بینی فهرست شدن کوین بیس در نزدک، در حدود سطح 64000 دلار در نوسان بود. اما در 18 آوریل قیمت آن در عرض 15 دقیقه از سطح 60000 دلار به حدود سطح 51000 دلار کاهش یافت. از بالاترین سطح روزانه تا پایین ترین سطح، قیمت تقریبا 15 درصد کاهش داشت.
احساسات بازار می توانند خیلی سریع تغییر کنند، چون بسیاری از معامله گران از اهرم بالایی در صرافی های بزرگ ارز رمزنگاری استفاده می کنند.
در طول هفته ای که کوین بیس در بورس فهرست شد، فاندینگ ریت بیت کوین در صرافی های معاملات آتی برتر مانند بایننس و بای بیت، بین 0.1 تا 0.15 درصد ثابت بود.
این نشان می دهد که بسیاری از معامله گران برای خرید یا باز کردن موقعیت لانگ هجوم آورده بودند و این منجر به گرم شدن بیش از حد بازار معاملات آتی شد.
وقتی این اتفاق رخ می دهد، انگیزه برای فروش موقعیت های شورت افزایش می یابد و بازار را در معرض کاهش شدیدی قرار می دهد.
آیا قیمت بیت کوین به سطح های بالا بازیابی خواهد شد؟
در 48 ساعت گذشته گمانه زنی هایی وجود داشتند مبنی بر این که کاهش ناگهانی نرخ هش شبکه بیت کوین منجر به افت شدید قیمت این ارز شده است. در تاریخ 16 آوریل (27 فروردین)، بیشتر تاسیسات استخراج و استخرهای چینی پس از قطع شدن برق در منطقه سین کیانگ چین، خاموش شدند.
در نتیجه، نرخ هش بیت کوین پس از این خاموشی به سرعت کاهش یافت و این باعث ایجاد نگرانی در مورد تغییر احساسات نسبت به بیت کوین شد. با این حال، آدام کوکران (یکی از شرکای Cinneanhaim Ventures) گفت که کاهش نرخ هش بیت کوین منجر به کاهش قیمت نشده است.
اگر کاهش قیمت بیت کوین ناشی از عوامل فاندامنتال نبوده، بلکه به خاطر شلوغی بازارهای آتی صرفا تکنیکال بوده است، احتمال بازیابی سریع قیمت به سطح های بالاتر وجود دارد.
در کوتاه مدت، بهترین حالت این است که بیت کوین در حدود منطقه حمایت 56000 دلار باقی بماند. اگر چنین اتفاقی رخ دهد، بازار آتی آرام می شود و فاندینگ ریت به ثبات می رسد.
بررسی ها حکایت از حباب بودن بیت کوین دارند
نظرسنجی بَنک آو اَمِریکا برای ماه آوریل نشان می دهد که اکثر مدیران صندوق های سرمایه گذاری، بیت کوین را یک حباب می دانند. در این نظرسنجی 200 مدیر از صندوق های سرمایه گذاری (با 533 میلیارد دلار دارایی تحت مدیریت) شرکت کردند.
74 درصد از آنها در پاسخ به این سوال که “آیا بیت کوین حباب است”، پاسخ مثبت دادند. فقط 16 درصد به این سوال پاسخ منفی دادند و 10 درصد گفتند که نمی دانند یا نمی خواهند به این سوال پاسخ دهند.
مدیران شرکت کننده در این نظرسنجی همچنین بیت کوین را در رتبه دوم فهرست شلوغ ترین معاملات قرار دادند. 27 درصد از آنها گفتند که این ارز شلوغ ترین تجارت است. سهام فناوری در رتبه اول این فهرست قرار گرفت.
با این وجود، حدود 10 درصد از مدیران صندوق ها هنوز معتقدند که بیت کوین در سال 2021 بهترین عملکرد را خواهد داشت.
بَنک آو اَمِریکا ماه هاست که می گوید بیت کوین در یک حباب قرار دارد. در ابتدای سال جاری، مایکل هارتنت (استراتژیست ارشد این بانک) گفت که ” بیت کوین مادر همه حباب ها” است.
اخیرا شرکت سرمایه گذاری جی پی مورگان نیز اعلام کرد که ارز رمزنگاری حباب است. با وجود این دیدگاه، این شرکت پیش بینی کرده که قیمت بیت کوین در بلند مدت به سطح 130000 دلار خواهد رسید.