چالش بزرگ اتریوم برای صعود به ۳۹۰۰ دلار

اتریوم با فشار فروش، خروج سرمایه از ETFهای اسپات و ضعف در داده‌های مشتقه روبه‌روست. کاهش فعالیت در شبکه و نگرانی‌های اقتصاد جهانی باعث شده مسیر رسیدن به ۳۹۰۰ دلار بسیار دشوار شود، حتی با وجود ارتقای بزرگ Fusaka در پیش رو.

تقاضای ضعیف از سوی ETFهای اسپات اتریوم، داده‌های کم‌رمق از بازار مشتقات و نگرانی‌های اقتصاد کلان باعث شده‌اند که اتریوم نتواند سطح ۳۴۰۰ دلار را حفظ کند، با وجود اینکه فعالیت درون‌زنجیره‌ای آن همچنان پایدار است.

افت ۱۱ درصدی اتریوم هم‌زمان با کاهش شاخص نزدک

قیمت اتریوم (ETH) در طول هفته گذشته ۱۱ درصد افت کرد، حتی پس از آنکه روز شنبه به سطح ۳۴۰۰ دلار رسید. این کاهش همراه با اصلاح ۴ درصدی شاخص نزدک اتفاق افتاد که سودهای دو هفته‌ی پیش را از بین برد. حالا معامله‌گران در حال بحث‌اند که آیا اتریوم هنوز شانس بازگشت به سطح ۳۹۰۰ دلار را دارد یا خیر.

نگرانی‌ها درباره رشد اقتصادی جهان پس از انتشار گزارش‌های ضعیف فصلی از شرکت‌های مصرف‌محور و ترس دوباره از ارزش‌گذاری بیش از حد در بخش هوش مصنوعی افزایش یافته است. در همین حال، طولانی‌ترین تعطیلی دولت ایالات متحده نیز همچنان اقتصاد را تحت فشار قرار داده است.

بازار مشتقات نشانه‌های ضعف را آشکار می‌کند

قراردادهای آتی اتریوم با پریمیوم سالانه ۴ درصدی نسبت به بازار اسپات معامله می‌شوند که نسبت به هفته قبل بدون تغییر مانده است. این داده‌ها نشان می‌دهند که تمایل برای گرفتن موقعیت‌های صعودی محدود است، هرچند هنوز به سطح وحشت (زیر صفر درصد) نرسیده است.
در شرایط عادی بازار، این پریمیوم معمولاً بین ۵ تا ۱۰ درصد است تا دوره تسویه طولانی‌تر را جبران کند.

نگرانی در بازار زمانی بیشتر شد که شاخص انتظارات احساسات مصرف‌کننده آمریکا طبق نظرسنجی دانشگاه میشیگان، به پایین‌ترین سطح تاریخ خود رسید. گزارش ماه نوامبر که جمعه منتشر شد، دومین ضعیف‌ترین رقم از سال ۱۹۷۸ تاکنون بود و طبق گزارش AP، دلیل اصلی آن تعطیلی مداوم دولت ایالات متحده عنوان شد.

اتریوم از بازار کلی رمزارزها عقب مانده است

بخشی از ناامیدی سرمایه‌گذاران اتریوم به عملکرد ضعیف ۴ درصدی آن نسبت به بازار کلی رمزارزها در طول هفته برمی‌گردد. این موضوع نشان می‌دهد که فراتر از ریسک‌های اقتصاد کلان، عوامل دیگری نیز باعث احتیاط بیشتر معامله‌گران نسبت به اتریوم شده‌اند.

ارزش کل قفل‌شده (TVL) در شبکه اتریوم به ۷۴ میلیارد دلار سقوط کرده است. پایین‌ترین سطح از جولای، که کاهش ۲۴ درصدی را در سی روز گذشته نشان می‌دهد. سرمایه‌گذاران در حالی غافلگیر شدند که یکی از پلتفرم‌های بزرگ دیفای اتریوم یعنی Balancer v2 در روز دوشنبه با یک حمله به ارزش ۱۲۰ میلیون دلار مواجه شد.

در ماه اکتبر، برنامه‌های غیرمتمرکز (DApps) اتریوم مجموعاً ۸۰.۷ میلیون دلار درآمد تولید کردند، که نسبت به سپتامبر ۱۸ درصد کاهش یافته است. این افت برای دارندگان اتریوم نگران‌کننده است، چون فعالیت کمتر در شبکه فشار نزولی بر بازده سهام‌گذاری (staking yield) وارد می‌کند.

طراحی شبکه اتریوم شامل مکانیزمی است که در دوره‌های تقاضای بالا برای پردازش داده‌ها، بخشی از ETH را می‌سوزاند تا تعادل میان فعالیت شبکه و عرضه حفظ شود.

افزایش جزئی فعالیت درون‌زنجیره‌ای در نوامبر

با این حال، داده‌های هفته نخست نوامبر نشانه‌هایی از قدرت دوباره در شبکه اتریوم نشان می‌دهد. آدرس‌های فعال در هفت روز گذشته ۵ درصد افزایش یافته و تعداد تراکنش‌ها نیز ۲ درصد رشد داشته است. در مقابل، شبکه‌های رقیب مانند ترون (Tron) و زنجیره BNB با کاهش فعالیت روبه‌رو بوده‌اند.

احساسات معامله‌گران اتریوم به دلیل نبود تقاضا برای ETFهای اسپات اتریوم تضعیف شده است. محصولات فهرست‌شده در آمریکا طی ماه نوامبر شاهد خروج خالص ۵۰۷ میلیون دلاری بودند و طبق داده‌های Strategic ETH Reserve هیچ خرید قابل توجهی از سوی شرکت‌ها برای ذخایر اتریوم انجام نشده است.

آینده اتریوم؛ امیدها به ارتقای Fusaka متمرکز شده‌

در حال حاضر، تنها محرک برای اتریوم، ارتقای آتی Fusaka است که برای اوایل دسامبر برنامه‌ریزی شده و هدف آن بهبود مقیاس‌پذیری و امنیت شبکه است.
با این حال، با توجه به ضعف سیگنال‌ها در بازار مشتقات و احتیاط سرمایه‌گذاران نسبت به کندی اقتصاد جهانی، احتمال جهش قیمت اتریوم به سطح ۳۹۰۰ دلار در کوتاه‌مدت پایین به نظر می‌رسد.

منابع:

• cointelegraph