سقوط اتریوم به پایین‌ترین سطح ۱۳ ماهه؛ آیا هدف بعدی قیمت ۱,۴۰۰ دلار است؟

اتریوم در پی اخبار مربوط به باگ شبکه‌ی زی‌کش (Zcash) و سقوط بیت‌کوین به زیر ۶۰,۰۰۰ دلار، به پایین‌ترین سطح ۱۳ ماهه خود رسید؛ آیا هدف بعدی قیمت ۱,۴۰۰ دلار خواهد بود؟

قیمت اتریوم (ETH) در پی ظهور یک آسیب‌پذیری در شبکه زی‌کش  و فروش گسترده بیت‌کوین به زیر سطح ۶۰,۰۰۰ دلار، به زیر مرز ۱,۶۰۰ دلار سقوط کرد.

قیمت اتریوم در روز جمعه، در پی روند نزولی در کل بازار ارزهای دیجیتال، به پایین‌ترین سطح ۱۳ ماهه خود یعنی ۱۵۴۰ دلار سقوط کرد. معامله‌گران اکنون، با توجه به ضعف در معیارهای مشتقات اتریوم و افزایش ریسک پس از کشف یک باگ در بلاکچین زی‌کش، از اصلاح قیمتی عمیق‌تر بیم دارند.

نرخ سالانه تامین مالی در معاملات آتی اتریوم در روز جمعه به سمت اعداد منفی تغییر جهت داد که نشان‌دهنده افزایش تقاضا برای موقعیت‌های فروش (Short) است. حتی با وجود اینکه اتریوم نسبت به سقف تاریخی خود در اوت ۲۰۲۵، حدود ۶۷ درصد کاهش قیمت داشته است، اما اعتماد صعودی‌ها (Bulls) پس از لیکوئید شدن ۱.۲۸ میلیارد دلار از موقعیت‌های خرید (Long) با اهرم بالا در طی ۵ روز گذشته، کاملاً از بین رفته است.

تقاضا برای پوشش ریسک قیمت در جهت نزولی، به شدت افزایش یافت؛ به طوری که نسبت پریمیوم Put-to-Call در آپشن‌های اتریوم در پلتفرم Deribit، در روز جمعه به ۳.۷ برابر رسید. این شاخص از روز دوشنبه، تقاضای مازاد برای آپشن‌های فروش (Put) را نشان داده است. عدم قطعیت و اعتماد پایینِ دارندگان ارز، مسیر را برای تسلط فروشندگان هموار کرده است.

 قیمت اتریوم و زی‌کش؛ چرا قیمت اتریوم از زی‌کش پیروی کرد؟

کاهش شدید ارزش کل قفل شده (TVL) شبکه اتریوم به پایین‌ترین سطح از فوریه ۲۰۲۴، تأثیر منفی شدیدی بر جو روانی معامله‌گران گذاشته است. کاهش واریزی‌ها در اپلیکیشن‌های غیرمتمرکز (DApps) معمولاً منجر به کاهش درآمد اکوسیستم می‌شود که در نهایت تقاضا برای اتریوم جهت استفاده در قراردادهای هوشمند را کاهش می‌دهد.

برخی از اپلیکیشن‌های غیرمتمرکز (DApps) برتر در شبکه اتریوم، با کاهش شدید میزان ارزش کل قفل شده (TVL) مواجه شده‌اند؛ از جمله Spark با ۵۰٪ کاهش، Ether.fi با ۴۹٪، EigenCloud با ۴۱٪ و KernelDAO با ۳۹٪ کاهش رو به رو شدند. بخشی از این خروج سرمایه از قراردادهای هوشمند، ناشی از یک آسیب‌پذیری بحرانی در بزرگترین استخر دانش-صفر (Zero-Knowledge) شبکه زی‌کش (Zcash) است که امکان ضرب (Minting) بی‌محدود توکن ZEC را فراهم می‌کرد. این باگ در تاریخ ۲۹ می، توسط مدل هوش مصنوعی Opus 4.8 متعلق به شرکت آنتروپیک (Anthropic) شناسایی شد.

با توجه به اینکه باگ زی‌کش از سال ۲۰۲۲ وجود داشته و تاکنون توسط هیچ‌کس شناسایی نشده بود، معامله‌گران بیم آن دارند که سایر بلاکچین‌ها و قراردادهای هوشمند نیز در معرض خطر باشند. پیشرفت‌های هوش مصنوعی در تشخیص شکست‌های امنیتی، سرمایه‌گذاران را به‌ویژه پس از آنکه مجموع هک‌های ارزهای دیجیتال در ماه آوریل به ۶۳۰ میلیون دلار رسید، در حالت آماده‌باش قرار داده است.

خسارت‌های سنگین ناشی از هک KelpDAO به میزان ۲۹۳ میلیون دلار و اکسپلویت Drift Protocol به مبلغ ۲۸۰ میلیون دلار، ۸۲ درصد از کل خسارات ماهانه را در میان ۲۵ پروتکل شامل شده و باعث ایجاد وحشت در صنعت دیفای (DeFi) شده است. این هک‌ها در شبکه‌های مختلفی از جمله اتریوم، سولانا، Base، BNB Chain، Sui و PulseChain رخ داده‌اند.

در حال حاضر، تنها ۳۰ درصد از عرضه اتریوم نسبت به زمانی که آخرین بار جابجا شده‌اند، در وضعیت سود‌ده قرار دارد. این وضعیت در تاریخ تنها چند بار رخ داده است که نزدیک‌ترین مورد آن، سقوط بازار در بحبوحه کووید در اواسط مارس ۲۰۲۰ بود. پیش از آن، این سیگنال خرید قدرتمند در اواسط دسامبر ۲۰۱۹ نیز ظاهر شد که مقدمه‌ای برای رالی ۱۱۸ درصدی در مدت ۶۰ روز بود.

با توجه به اینکه بیش از ۵۰۰ میلیون دلار از موقعیت‌های Long اتریوم با اهرم بالا تنها در ۴۸ ساعت گذشته لیکوئید شده است، هنوز هیچ نشانه‌ای از بازگشت قیمتی (Relief Bounce) دیده نمی‌شود. بزرگترین شرکت خزانه اتریوم، یعنی Bitmine (BMNR US)، با دارا بودن ۴.۵ درصد از کل عرضه اتریوم، در حال حاضر با ضرر تحقق‌نیافته بی‌سابقه ۱۰.۵ میلیارد دلاری مواجه است.

در پی کاهش اعتماد سرمایه‌گذاران به دنبال هک‌های متعدد در صنعت دیفای و باگ تورمی کشف شده در پروتکل محافظت‌شده زی‌کش، احتمال اینکه قیمت اتریوم به زیر سطح ۱۵۵۰ دلار نیز سقوط کند، وجود دارد.

منابع:

• cointelegraph