بررسی سناریوهای مثبت و منفی پیرامون هاوینگ بیت کوین

یک شرکت مشاوره سرمایه گذاری در زمینه ارز رمزنگاری، در مورد سناریوهای هاوینگ بیت کوین بحث کرده و خودش یک سناریو پیشنهاد داده است. کوین شیرز ریسرچ (CoinShares Research) در 4 مه، رتبه بندی خود را در مورد سناریوهای احتمالی، پیرامون هاوینگ و همچنین تاثیر آن بر بازار ارز رمزنگاری اعلام کرد.

هاوینگ بیت کوین علاقه جامعه صنعت ارز رمزنگاری را  به خود جلب کرده است و پیش بینی های عجیب و غریب زیادی، از نابود شدن شبکه بیت کوین به خاطر کاهش تقاضا گرفته تا افزایش پارابولیکی قیمت آن، در مورد این ارز وجود دارند.

کریستوفر بندیکسین، رئیس تحقیقات کوین شیرز، در جدیدترین پست خود پنج مورد از سناریوهای متداول در مورد هاوینگ را تجزیه و تحلیل کرد و با ارائه سناریوی خود در مورد آنها نتیجه گیری کرد.

سناریوهای منفی

در ابتدا بندیکسن سناریوی کاهش تقاضا را در روز هاوینگ رد کرد. طبق این سناریو، نصف شدن پاداش استخراج منجر به دلسرد شدن استخراج کنندگان خواهد شد. وی معتقد است که شواهد تجربی از دو هاوینگ قبلی، این سناریو را کاملا غیر محتمل می کنند. آندریاس آنتونوپولوس نیز اخیرا اظهار داشت که این سناریو غیر ممکن است.

سناریوی بدبینانه دیگر بر این فرض استوار است که سرمایه گذاران حرفه ای “با شایعات می خرند و با اخبار می فروشند”. بندیکس اظهار داشت که ارزیابی این سناریو دشوار است، چون معامله گران معمولا استراتژی های خود را با هم در میان نمی گذارند. در هر صورت، او پیش بینی می کند که این سناریو تاثیر زیادی بر قیمت نخواهد گذاشت.

سناریوی منفی بعدی که این محقق بررسی می کند، مساوی فرض کردن هاوینگ با کاهش قیمت بیت کوین است. وقتی قیمت بیت کوین کاهش می یابد ، استخراج کنندگان مجبور می شوند برای حفظ  و دوام خود، بیشتر ارزهای تولید شده را بفروشند، که این فشار فروش ایجاد می کند. اگرچه هاوینگ مانند کاهش قیمت تاثیر یکسانی بر درآمد استخراج کنندگان دارد، اما تاثیر آنها بر بازار متفاوت است. با ثابت نگه داشتن سایر فاکتورها، دیگر نیازی نیست که استخراج کنندگان برای ادامه عملیات استخراج، بیت کوین های بیشتری را بفروشند.

سناریوهای مثبت

خوش بینانه ترین سناریو، سناریو مبتنی بر مدل انباشت به جریان است که سیفدین آموس (Safedean Ammous) از آن برای پیش بینی قیمت بیت کوین استفاده کرده است. اگرچه پیش بینی های این مدل تاکنون خلاف واقع نبوده اند، بندیکسن در مورد پیش بینی های اغراق آمیز آن شک دارد.

بعد از این که او تمام سناریوهای رایج را تجزیه و تحلیل کرد، سناریوی مثبت خود را مطرح کرد. او معتقد است که “پنج شنبه سیاه” و کاهش قریب الوقوع پاداش بلاک باعث شده تا استخراج کنندگانی که ضعیف هستند و سودآوری کمی دارند از شبکه خارج شوند. هزینه های مابقی استخراج کنندگان کاهش می یابد و آنها برای تامین هزینه ها، تعداد کمی از ارزهای تازه تولید شده خود را برای فروش به بازار عرضه می کنند. هاوینگ علاوه بر کاهش عرضه جدید، باید تاثیر طولانی مدت بر بازار نیز داشته باشد:

این محرک ها به همراه مهیا کردن شرایط برای بهبود اقتصادی توسط کشورهای جهان و ورودی های موجود و رو به رشد برای سرمایه گذاری روی تولیدات منفعل بیت کوین می توانند در میان و بلند مدت منجر به یک روند صعودی کامل برای قیمت بیت کوین شوند.

هاوینگ تاثیری بر قیمت بیت کوین ندارد

البته سناریوی احتمالی دیگری نیز وجود دارد و آن هم عدم تاثیر هاوینگ بر قیمت است. بسیاری از تحلیلگران ابراز نظر کرده اند که قیمت بیت کوین قبل از این رویداد شناخته شده افزایش خود را داشته است. با این که کمتر از یک هفته دیگر به هاوینگ باقی مانده، دیگر لازم نیست خیلی صبر کرد تا فهمید که کدام سناریو به وقوع خواهد پیوست.