حمله خرسی (Bear raid) چیست و چگونه نهنگ ها از این روش برای ترید ارزهای رمزنگاری استفاده می کنند

حمله خرسی یا Bear raid به اقدام عمدی نهنگ‌ها یا معامله‌گران بزرگ بازار گفته می‌شود که با استفاده از فروش استقراضی (شورت)، فروش در حجم‌های بسیار بالا و ایجاد ترس، تردید و عدم اطمینان (FUD)، قیمت دارایی را به‌طور مصنوعی پایین می‌آورند تا بتوانند در سطوح قیمتی پایین‌تر دوباره خرید کنند و از این اختلاف سود ببرند.
موقعیت خرید (long) یا فروش (short) چیست؟ چگونه می توان از آنها استفاده کرد؟

این نوع حمله باعث ایجاد نوسانات قیمتی، لیکوئید شدن موقعیت ها و کاهش اعتماد سرمایه گذاران خُرد می شود. در عین حال، این حمله می تواند پروژه های ضعیف یا کلاهبرداری را افشا کند.
لیکوئید شدن چیست و چگونه باید از آن جلوگیری کرد؟

افت ناگهانی قیمت، حجم بالای معاملات، عدم وجود خبر و افزایش سریع از جمله نشانه های حمله خرسی بوده و نشان دهنده دستکاری قیمت هستند تا روند طبیعی بازار.

معامله گران می توانند با استفاده از سفارشات حد ضرر، تنوع بخشیدن به سبد ارز رمزنگاری، زیر نظر گرفتن فعالیت نهنگ ها و معامله کردن در پلتفرم های معتبر و دارای مجوز، از خود در برابر حملات خرسی محافظت کنند.

همه حرکت های قیمت در بازار پویای ارز رمزنگاری طبیعی نیستند؛ برخی از آنها برای کسب سود سریع طراحی شده اند. حمله خرسی نوعی دستکاری بازار است که اغلب سرمایه گذاران بزرگ بازار به نام نهنگ ها، آن را هدایت می کنند.

این معامله گران به طور هدفمند از فروش استقراضی یا شورت استفاده می کنند. آنها از طریق این استراتژی وام می‌گیرند و دارایی را به قیمت رایج بازار می‌فروشند، با هدف این که پس از کاهش قیمت، آن را ارزان‌تر خریداری کنند. این مطلب به حمله خرسی، نحوه انجام، تاثیر آن بر بازار ارزهای رمزنگاری و نشانه های آن می پردازد. 

حمله خرسی چیست؟

حمله خرسی یک استراتژی برای کاهش ساختگی قیمت یک دارایی از طریق فشار فروش، گسترش ترس، عدم اطمینان و تردید (FUD) است. ریشه این حمله به روزهای اولیه بازارهای سهام برمی گردد؛ جایی که معامله گران با نفوذ برای دستکاری قیمت دارایی ها با هم همکاری می کردند تا سود بیشتری کسب کنند.

انجام حمله خرسی شامل فروش حجم زیادی از دارایی مورد نظر برای اشباع کردن بازار است. افزایش قابل توجه عرضه باعث ایجاد فشار نزولی بر قیمت می شود. البته، طراحان این حمله اغلب شایعات یا احساسات منفی را از طریق رسانه های اجتماعی پخش می کنند تا ترس و عدم اطمینان را افزایش دهند. با گسترش ترس در بازار، سرمایه گذاران خُرد یا کوچک تر  معمولا دارایی های خود را می فروشند و کاهش قیمت را تسریع می کنند.

حمله خرسی متفاوت از روند نزولی

حمله خرسی با روند نزولی بازار تفاوت دارد. در حالی که هر دو منجر به کاهش قیمت دارایی ها می شوند، حمله خرسی سازمان یافته و عمدی بوده که به نفع دارندگان موقعیت های شورت است. در حالی که روند نزولی ناشی از رویدادهای اقتصادی، اصلاح بازار یا تغییرات در احساسات سرمایه گذاران است.

به طور کلی، حمله خرسی نوعی دستکاری بازار در نظر گرفته می شود. آژانس ها نظارتی بر فعالیت های معاملاتی نظارت می کنند، الگوهای مشکوک را بررسی می کنند و روش های کلاهبرداری، مانند طرح های پامپ و دامپ یا معامله شویی، را جریمه می کنند. آنها برای افزایش شفافیت، صرافی ها را ملزم به انجام اقدامات انطباق قانونی، از جمله KYC (تایید هویت کاربران) و AML (مبارزه با پولشویی) می کنند.

مقامات نظارتی با اعمال قوانین سختگیرانه و نظارت سعی در جلوگیری از دستکاری بازار ارزهای رمزنگاری دارند. کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) آمریکا بر ارزهای رمزنگاری دارای برچسب اوراق بهادار تمرکز دارد. در حالی که کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) قوانین کالاها و مشتقات این بازار را تنظیم می کند. براساس قانون مقررات بازار دارایی های ارز رمزنگاری (MiCA)، اجرای قانون در اتحادیه اروپا بر عهده تنظیم کننده های مالی کشورهای عضو است.

چه کسی حمله خرسی را انجام می دهد؟

در بازار ارز رمزنگاری، نهنگ ها سرمایه گذاران بزرگی هستند که می توانند حمله خرسی را انجام دهند. نهنگ ها به دلیل داشتن مقدار قابل توجهی از ارزهای رمزنگاری می توانند بر روند بازار و حرکت قیمت تاثیر بگذارند، در حالی که سرمایه گذاران خُرد قادر به این کار نیستند.

نهنگ ها به دلیل دسترسی به سرمایه بیشتر و ابزارهای پیشرفته، به شیوه ای متفاوت از سایر معامله گران عمل می کنند. در حالی که ممکن است معامله گران در پی سودهای کوتاه مدت باشند یا صرفا روندها را دنبال کنند، نهنگ ها اغلب از خرید یا فروش هدفمند برای ایجاد تغییرات قیمتی استفاده می کنند که به نفع موقعیت های بلندمدت آنها است. حرکات این نهنگ ها کاملا برنامه ریزی شده است و می توانند بدون این که معامله گران متوجه شوند، بازار را تحت تاثیر قرار دهند.

انتقال توسط نهنگ ها ترس را افزایش می دهد

اگر معامله گر معمولی ارز رمزنگاری هستید، ممکن است در مورد انتقالات بسیار بزرگ بین کیف پول ها شنیده باشید. چنین انتقالات بزرگ ارز رمزنگاری باعث ترس یا هیجان در بین جامعه ارزهای رمزنگاری می شوند. برای مثال، هنگامی که نهنگی مقدار زیادی بیت کوین را به یک صرافی انتقال می دهد، می تواند نشانه فروش احتمالی باشد و منجر به کاهش قیمت شود. برعکس، انتقال کوین ها از صرافی به کیف پول های شخصی احتمالا نشان دهنده هولد طولانی مدت بوده و می تواند افزایش قیمت را در پی داشته باشد.

نقدینگی نسبتا پایین بازار ارز رمزنگاری به نهنگ ها امکان چنین تاثیری بر معاملات را می دهد. با توجه به این که خریداران و فروشندگان در این بازار کم تر از بازارهای مالی سنتی هستند، یک معامله بزرگ می تواند موجب نوسانات شدید قیمتی شود. این بدان معناست که نهنگ ها می توانند عمدی یا غیرعمدی بازار را دستکاری کنند و اغلب باعث ضرر سنگین سرمایه گذاران خُرد می شوند.

نمونه های واقعی از سود نهنگ ها از کاهش قیمت

نمونه های تایید حمله خرسی در بازار ارز رمزنگاری به دلیل ناشناس بودن، معمولا دشوار است. اما در ادامه نمونه هایی از رویدادهایی که در آنها نهنگ ها از کاهش قیمت ارزهای رمزنگاری برده اند، آمده است.

سقوط شبکه ترا (LUNA) در مه 2022

گزارش بانک تسویه حساب های بین المللی (BIS) فاش کرد که در طول سقوط بازار ارز رمزنگاری در سال 2022 که با ورشکستگی شبکه ترا آغاز شد، نهنگ ها به قیمت ضرر سرمایه گذاران خُرد سود کسب کرده اند. سرمایه گذاران خُرد در آن زمان ارزهای رمزنگاری را با قیمت پایین تر می خریدند، در حالی که نهنگ ها دارایی های خود را فروختند و از روند نزولی سود بردند.

بلاک چین ترا در مه 2022 پس از سقوط ارز پایدار الگوریتمی ترا یو اس دی (UST) و ارز LUNA به طور موقت متوقف شد که منجر به از دست رفتن حدود 45 میلیارد دلار از ارزش بازار آن در یک هفته شد. 

ورشکستگی صرافی اف‌تی‌ایکس در نوامبر 2022

روابط مالی نزدیک بین اف‌تی‌ایکس و شرکت ارز رمزنگاری آلامدا ریسرچ (Alameda Research) در نوامبر 2022 یک واکنش زنجیره ای را به دنبال داشت: بانک گریزی ( bank run)، معاملات خرید ناموفق، ورشکستگی صرافی اف‌تی‌ایکس و اتهامات جنایی سام بنک-من فرید (موسس این صرافی). 

در این مورد نیز، سرمایه گذاران خُرد با سقوط اف‌تی‌ایکس برای خرید در سطوح پایین هجوم آوردند. اما طبق گزارش BIS، نهنگ ها درست قبل از کاهش شدید قیمت، مقدار قابل توجهی از دارایی های ارز رمزنگاری خود را فروختند.

نمودار 1.B انتقال ثروت را نشان می دهد که در آن سرمایه گذاران بزرگ تر دارایی های خود را به پول نقد تبدیل کرده اند و سرمایه گذاران کوچک تر را با زیان مواجه کرده اند. علاوه بر این، در نمودار 1.C مشاهده می کنید که هولدرهای بزرگ بیت کوین در پی افت شدید قیمت، مقدار موجودی خود را کاهش داده اند. اما هولدرهای کوچک ترموجودی خود را افزایش داده اند. روند قیمت نشان می دهد که نهنگ ها دارایی های بیت کوین خود را قبل از کاهش قابل توجه قیمت به هولدرهای کوچک تر فروخته اند و به قیمت ضرر آنها سود گرفته اند.

سقوط ارز بیت‌کانکت (BCC) در سال 2018

ارز رمزنگاری بیت‌کانکت که نوید سود بالا از طریق یک ربات معاملاتی جدید را می داد، در اوایل سال 2018 با سقوط شدید قیمت مواجه شد. 

ارزش توکن BCC طی چند ساعت بیش از 90 درصد سقوط کرد. در حالی که این یک حمله خرسی نبود، کلاهبرداری خروج توسط افراد تیم و فشار فروش نهنگ ها به همراه تبلیغات منفی یک اثر دومینویی ایجاد کردند که منجر به ضرر سنگین سرمایه گذاران خُرد شد.

نهنگ ها چگونه حمله خرسی را انجام می دهند؟

نهنگ ها در بازار ارز رمزنگاری می توانند با استفاده از حجم قابل توجه دارایی های خود حمله خرسی را انجام دهند تا باعث کاهش شدید قیمت شوند و از ترس بعد از آن سود ببرند. آنها این حمله را در چند مرحله انجام می دهند:

خرید دارایی: نهنگ ها وارد موقعیت هایی می شوند که از کاهش قیمت سود می برند، مانند فروش استقراضی (شورت) ارز رمزنگاری یا آماده شدن برای خرید مقادیر زیاد پس از کاهش قیمت.

شروع حمله: در این مرحله، نهنگ ها با فروش حجم زیادی از ارز رمزنگاری مورد نظر، فشار فروش را آغاز می کنند. این افزایش ناگهانی عرضه باعث سقوط شدید قیمت و کاهش اعتماد سرمایه گذار می شود.

گسترش ترس، عدم اطمینان و تردید (FUD): نهنگ ها برای به حداکثر رساندن تاثیر، ممکن است ترس، عدم اطمینان و تردید را از طریق کمپین های هماهنگ رسانه های اجتماعی یا اخبار جعلی گسترش دهند. شایعاتی مانند ورشکستگی یک پروژه یا اقدامات نظارتی سختگیرانه می تواند به سرعت منتشر شوند و سرمایه گذاران خُرد را به فروش زیاد ترغیب کند.

شروع فروش: ترکیبی از سفارشات فروش بزرگ  و احساسات منفی، سایر سرمایه گذاران را ترغیب می کند که دارایی های خود را بفروشند و این فشار نزولی بر قیمت دارایی را افزایش می دهد.

کسب سود از کاهش قیمت به سطوح پایین تر: هنگامی که قیمت کاهش می یابد، نهنگ ها وارد عمل می شوند تا دارایی را با قیمت پایین تری مجدد خریداری کنند یا موقعیت های شورت خود را برای کسب سود ببندند.

نهنگ ها چگونه بازار را دستکاری می کنند؟

نهنگ های ارز رمزنگاری از روش های پیچیده ای برای انجام حمله خرسی و دستکاری بازار به نفع خود استفاده می کنند. این روش‌ها به نهنگ‌ها مزیت‌هایی نسبت به معامله‌گران خُرد می‌دهند و آنها را قادر می‌سازند تا قیمت را دستکاری کرده و سود کسب کنند. در حالی که معامله گران خُرد با زیان قابل توجهی مواجه می شوند.

1. ربات ها و الگوریتم های معاملاتی: ربات های پیشرفته این امکان را به نهنگ ها می دهند تا سفارش های فروش بزرگ را در کمتر از یک ثانیه انجام دهند و باعث افت شدید قیمت شوند. بنابراین، قبل از این که بازار بتواند واکنش نشان دهد، نهنگ ها شرایط را به نفع خود تغییر می دهند.

2. معاملات اهرمی و مارجین: نهنگ ها برای کسب سود (تا حد زیادی) به معاملات اهرمی و مارجین متکی هستند. وجوه استقراضی آنها را قادر می سازد تا مقدار موقعیت خود را افزایش داده و فشار فروش را بیشتر کنند. فروش از سوی نهنگ ها باعث واکنش شدیدتر در بازار می شود که این فشار نزولی را تشدید می کند.

3. حجم پایین معاملات در برخی از صرافی ها: نهنگ ها می توانند سفارش های فروش بزرگی را در صرافی هایی که حجم معاملات پایین و معامله گران کم تر دارند، انجام دهند که این باعث کاهش غیرمعمول قیمت می شود. آنها همچنین ممکن است با ثبت سفارشات جعلی بزرگ (موسوم به اسپوفینگ) و لغو آنها دفترهای سفارش را دستکاری کنند و سایر معامله گران را فریب دهند.
اسپوفینگ یا سفارش جعلی چیست و چگونه می توان آن را شناسایی کرد

4. همکاری با دیگر نهنگ ها: نهنگ ها ممکن است با هولدرهای بزرگ دیگر یا گروه های تجاری برای هماهنگ کردن حمله خرسی همکاری کنند و این حمله را عملی و ردیابی آن را دشوارتر کنند.

تاثیر حمله خرسی بر بازار ارزهای رمزنگاری

حمله خرسی می تواند بازار ارز رمزنگاری را مختل کند. در ادامه نحوه تاثیر این حمله بر گروه های مختلف و بازار گسترده ارز رمزنگاری آمده است.

1. تاثیر بر معامله گران خُرد: این معامله گران تمایل دارند در طول حمله خرسی به شدت واکنش نشان دهند. کاهش ناگهانی قیمت و گسترش ترس اغلب منجر به هجوم برای فروش می شود و در نتیجه ضررهای سنگینی را برای سرمایه گذارانی که در کف قیمت می فروشند، به همراه دارد. اکثر معامله گران خُرد به صورت احساسی می فروشند، بدون این که متوجه شوند در حال کمک به نهنگ ها هستند تا به هدف خود برسند.

2. پیامدهای حمله برای کل بازار: حمله خرسی نوسانات بازار را افزایش می‌دهد و ریسک آن را برای سرمایه‌گذاران جدید و قدیمی بالاتر می‌برد. این حملات می توانند اعتماد عموم به بازار را کاهش دهد و منجر به افت فعالیت معاملاتی و تردید در بین سرمایه گذاران شوند. در برخی موارد، آنها ممکن است لیکوئید شدن موقعیت های معامله گران را در چندین پلتفرم معاملاتی در پی داشته باشند.

3. عواقب مثبت احتمالی: حمله خرسی گاهی اوقات می تواند اثرات پاکسازی در بازار ارزهای رمزنگاری داشته باشد. اصلاح قیمت ناشی از چنین حمله ای، دارایی های بیش از حد ارزش گذاری شده را از اوج های ناپایدار دورتر می کند. در برخی موارد، این حمله ممکن است پروژه های ضعیف یا کلاهبرداری را آشکار کند و سرمایه گذاران را مجبور به بازنگری در انتخاب های خود کند.

نشانه های حمله خرسی

حملات خرسی اقدامات گمراه کننده ای هستند که به روندهای نزولی واقعی شباهت دارند و اغلب معامله گران را فریب می دهند تا برای فروش عجله کنند. کاهش قیمت در این حمله ممکن است مانند شروع یک روند نزولی به نظر برسد که منجر به تصمیمات احساسی توسط معامله گران خُرد می شود.

بیشتر اوقات، کاهش ناشی از این حمله کوتاه مدت بوده و پس از آن که نهنگ ها سود خود را می گیرند، قیمت خیلی سریع به سطوح بالاتر افزایش می یابد. شناسایی نشانه های حمله خرس به معامله گران کمک می کند تا از ضرر سنگین خود جلوگیری کنند.

چند نشانه از حمله خرسی

• کاهش ناگهانی قیمت که به نظر می رسد سطوح حمایت شکسته شده اند
• افزایش حجم معاملات در طول کاهش قیمت
• افزایش سریع پس از کاهش به سطوح پایین
• احساسات منفی باعث ترس معامله گران می شود.
• هیچ خبر مهمی برای توضیح علت ریزش وجود ندارد

نحوه محافظت از خود در برابر حمله خرسی

برای محافظت از سرمایه های خود در برابر حمله خرسی، می توانید از استراتژی های زیر استفاده کنید:

انجام دقیق تحلیل تکنیکال: به طور مرتب نمودارها و شاخص های قیمت را تجزیه و تحلیل کنید تا روندهای واقعی بازار را از حرکات دستکاری شده متمایز کنید.

استفاده از سفارش حد ضرر: نقاط فروش از پیش تعیین شده را به گونه ای تنظیم کنید که در صورت کاهش قیمت به سطح معینی، موقعیت شما به طور خود کار بسته شود و ضرر احتمالی شما در طول سقوط ناگهانی قیمت کمتر شود.

متنوع کردن سبد ارز رمزنگاری (پرتفوی): برای کاهش ریسک، سرمایه خود را بین دارایی های مختلف تقسیم کنید. یک سبد سرمایه گذاری متنوع در برابر تاثیر حمله خرسی آسیب پذیری کمتری نسبت به یک سبد تک ارزی دارد.

دنبال کردن اخبار: اخبار و تحولات بازار را پیگیری کنید تا بتوانید فعالیت های دستکاری را بهتر پیش بینی کنید و آنها را زیر نظر بگیرید.

استفاده از صرافی های معتبر: در صرافی هایی ثبت نام کنید که با دستکاری بازار به طور جدی برخورد می کنند و محیط معاملاتی عادلانه تری را برای کاربران خود فراهم می کنند.

دستکاری بازار در مقابل پویایی بازار آزاد

اصول پویایی بازار آزاد کاملا با تاکتیک های دستکاری بازار (مانند حمله خرس) در تضاد است. حامیان بازار آزاد از مداخله نظارتی حداقلی حمایت می کنند و استدلال می کنند که این نوآوری و خود تنظیمی را تقویت می کند. بازار آزاد یک سیستم اقتصادی است که در آن عرضه و تقاضا قیمت کالاها و خدمات را تعیین می کند. اما ماهیت غیرمتمرکز و اغلب فاقد قانون بازار ارز رمزنگاری، آن را مستعد دستکاری کرده است.

حمله خرسی نیازمند تلاش های هماهنگ مهاجمان برای پایین آوردن قیمت دارایی ها، گمراه کردن سرمایه گذاران و کاهش ثبات بازار است. چنین حملاتی به سرمایه گذاران خُرد ضرر وارد می کنند و اعتماد به سیستم مالی را از بین می برند.

منتقدان خاطرنشان می کنند که بدون نظارت کافی، این استراتژی های دستکاری می توانند گسترش یابند و به سودهای ناعادلانه و آسیب های اقتصادی منجر شوند.

در حالی که پویایی بازار آزاد برای افزایش بازدهی و نوآوری اهمیت دارد، پیامدهای دستکاری بدون نظارت در بازار ارز رمزنگاری می تواند فاجعه بار باشد. رویدادهایی مانند حمله خرسی نیاز به قوانین متعادل را برای اطمینان از عدالت و محافظت از سرمایه گذاران برجسته می کنند.

قوانین ارز رمزنگاری در سراسر جهان برای دستکاری بازار

دستکاری بازار، از جمله تاکتیک هایی مانند حمله خرسی، واکنش های نظارتی مختلفی را در سراسر جهان در پی داشته است. کمیسیون معاملات آتی کالای (CFTC) آمریکا، ارز دیجیتال را در دسته کالاها طبقه بندی کرده است. این نهاد به طور مرتب طرح های کلاهبرداری، از جمله شیوه های دستکاری بازار مانند اسپوفینگ و معامله شویی را رصد می کند. کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) این کشور نیز علیه کسانی که بازار دارایی های دیجیتال را دستکاری کرده اند، اقامه دعوی کرده است.

اتحادیه اروپا مقررات بازار دارایی های ارز رمزنگاری یا میکا (MiCA) را برای ایجاد یک چارچوب جامع برای رسیدگی به موضوع دستکاری بازار و تضمین حمایت از کاربران در برابر ارزهای پایدار اجرایی کرده است.

با وجود این تلاش ها، ماهیت غیرمتمرکز و بدون مرز ارزهای رمزنگاری مشکلاتی را برای قانونگاران ایجاد می کند. همکاری جهانی و چارچوب های نظارتی تطبیقی برای مبارزه موثر با دستکاری بازار و محافظت از سرمایه گذاران در بازار ارز رمزنگاری در حال تحول، ضروری است.

منابع:

• Cointelegraph