کاهش سود ماینرهای بیت‌کوین و شاخصNVT به تشکیل کف قیمت اشاره دارند

قیمت بیت‌کوین در تاریخ ۲۶ نوامبر تا سطح ۹۱,۹۵۰ دلار افزایش یافت؛ در حالی که داده‌ها نشان می‌دهد بازار در مرحله‌ای حساس و تعیین‌کننده قرار گرفته است.

بر اساس گزارش منتشرشده از سوی شرکت کاپریول اینوستمنتس (Capriole Investments)، هزینهٔ تولید هر یک بیت‌کوین حدود ۸۳,۸۷۳ دلار محاسبه شده و هزینهٔ برق، یعنی حداقل انرژی موردنیاز برای استخراج، به‌مراتب کمتر و نزدیک به ۶۷,۰۹۹ دلار برآورد می‌شود.
بیت کوین چیست؟ آموزش کامل بیت کوین

با این حال، بیت‌کوین هنوز کمی بالاتر از هزینهٔ تولید ماینرها معامله می‌شود. با افزایش نرخ هش و سقوط قیمت هش، ماینرها با کاهش درآمد مواجه شده و تحت فشار مالی قرار گرفته‌اند.
نرخ هش یا قدرت هش بیت کوین چیست؟

نسبت NVT پویا به باند پایین خود کاهش یافته و بر اساس سوابق گذشته، این معمولاً نشانه‌ای از افزایش قیمت بیت‌کوین است، اما گاهی قبل از شروع روند صعودی، اصلاح قیمت رخ می‌دهد.
اصلاح قیمت چیست و چه تفاوت هایی با بازار نزولی دارد

کاهش درآمد ماینرهای بیت‌کوین

در حال حاضر، قیمت تمام شده بیت‌کوین برای ماینرها معادل ۸۷,۹۷۹ دلار است و آن‌ها حاشیه سود ناچیز ۴.۹ درصدی دارند، که یکی از پایین‌ترین مقادیر این چرخه محسوب می‌شود. در گذشته، سود پایین معمولاً یک عامل تثبیت‌کننده بازار بوده است نه نشانه‌ای از فشار مالی. با کاهش سودآوری، ماینرهایی که سود‌آوری ندارند فعالیت خود را متوقف می‌کنند، سختی شبکه تنظیم می‌شود و فشار عرضه از سوی ماینرها به‌طور قابل‌توجهی کاهش می‌یابد.

این وضعیت اغلب باعث ایجاد نوعی «حمایت پنهان» می‌شود؛ حمایتی که بیت‌کوین در طول مراحل گذار بین فروش ناشی از ترس و خرید و نگهداری بلندمدت ایجاد می‌کند.

داده‌های اخیر نشان می‌دهد که سود ماینرها به‌دلیل افزایش رقابت در شبکه به‌طور قابل‌توجهی کاهش یافته است. نرخ هش شبکه در ماه اکتبر به رکورد ۱.۱۶ زتا هش بر ثانیه رسید، اگرچه قیمت بیت‌کوین کاهش یافت و در ابتدای ماه نوامبر به حدود ۸۱,۰۰۰ دلار سقوط کرد.

با این حال، قیمت هش (درآمد حاصل از هر واحد هش) در ۲۵ نوامبر به زیر ۳۵ دلار رسید و اکنون بسیار کمتر از میانگین ۴۵ دلار به ازای هر پتاهش بر ثانیه (PH/S) است که ماینرهای عمومی دریافت می‌کنند. دوره بازگشت سرمایه برای ریگ‌های استخراج به بیش از ۱,۲۰۰ روز رسیده و افزایش هزینه‌های وام و تأمین مالی فشار روی ماینرها را بیشتر کرده است.

کوین‌تلگراف گزارش داد که با وجود اینکه بسیاری از شرکت‌های استخراج در حال حرکت سریع به سمت هوش مصنوعی و محاسبات پرقدرت هستند، درآمد این سرویس‌ها هنوز بسیار پایین است و نمی‌تواند کاهش شدید درآمد استخراج را جبران کند.

به همین دلیل است که کاهش حاشیه سود ماینرها در حال حاضر اهمیت دارد. وقتی فشار بر ماینرها افزایش می‌یابد و هم‌زمان قیمت اسپات به هزینه استخراج نزدیک می‌شود، بازار اغلب وارد یک مرحله بازتنظیم می‌شود؛ مرحله‌ای که در آن ماینرهای ضعیف (آنهایی که سودآوری ندارند) از بازار خارج می‌شوند، سختی شبکه کاهش می‌یابد و فشار فروش از سوی آنها کاهش پیدا می‌کند.

کاهش نسبت NVT پویا بیت‌کوین یک سیگنال مثبت است

نسبت منطقه پویای ارزش شبکه به تراکنش‌ها (NVT) اکنون به زیر باند پایین خود یعنی ۱۹۴ رسیده است . مقدار پایین NVT نشان می‌دهد که ارزش بازار بیت‌کوین پایین‌تر از ارزش واقعی شبکه است. معمولاً چنین وضعیتی در مراحل پایانی اصلاح قیمت رخ می‌دهد و نه در اوایل آن.

در گذشته، این یک نشانه مثبت بوده است. هرگاه نسبت NVT پویا وارد باند پایینی می‌شود، نشان می‌دهد که بازار فعالیت واقعی شبکه را کمتر از ارزش واقعی آن ارزیابی کرده و  معمولاً با تغییر احساسات به سمت صعودی، قیمت بیت‌کوین شروع به افزایش می‌کند.

با این حال، این سیگنال همراه با یک هشدار است، زیرا از نظر تاریخی به ندرت کف قطعی بازار را نشان داده است. در چرخه‌های قبلی، پس از کاهش نسبت NVT به زیر باند پایین، بیت‌کوین ابتدا یک کف موقت تشکیل داد، سپس کمی افزایش یافت و قبل از شروع روند صعودی، همان کف را تست مجدد کرد.

اگر این الگو تکرار شود، بیت‌کوین ممکن است یک بار دیگر به زیر ۸۰،۰۰۰ دلار سقوط کند. اما با توجه به حاشیه سود ماینرها و سیگنال NVT، به نظر می‌رسد این ارز بیشتر در حال تشکیل کف قیمت است تا اینکه در میانه یک روند نزولی طولانی باشد.