85 درصد توکن‌های عرضه‌شده در ۲۰۲۵ زیر قیمت عرضه اولیه هستند

بیشتر توکن‌هایی که در سال ۲۰۲۵ عرضه شده‌اند عملکرد بسیار ضعیفی داشته‌اند؛ به‌طوری‌که حدود ۸۵ درصد آن‌ها پایین‌تر از قیمت زمان عرضه اولیه (TGE) معامله می‌شوند و به‌طور کلی، نیمی از توکن‌های راه‌اندازی شده بیش از ۷۰ درصد نسبت به قیمت زمان عرضه افت کرده‌اند.

داده‌ها نشان می‌دهد که خرید توکن‌ها در زمان عرضه اولیه دیگر برای سرمایه‌گذاران خرد سودمند نیست؛ چون فقط ۱۵ درصد از توکن‌ها بعد از عرضه هنوز بالاتر از قیمت روز اول معامله می‌شوند.

رکود بازار و عرضه بیش‌ازحد توکن‌های جدید باعث تشدید زیان‌ها شده است و در این میان، تنها تعداد انگشت‌شماری از پروژه‌ها برخلاف این روند منفی، عملکرد قابل قبولی داشته‌اند.

عملکرد ضعیف بیشتر توکن‌های عرضه شده در سال 2025

پلتفرم تحلیل بلاکچین مومِنتو ریسرچ ۱۱۸ رویداد عرضه اولیه توکن را در سال ۲۰۲۵ بررسی کرده است. اش لیو، بنیان‌گذار این پلتفرم، اظهار داشت که ۱۰۰ توکن از این تعداد، پایین‌تر از ارزش خود در زمان عرضه معامله می‌شوند.

داده‌ها نشان می‌دهد که ۸۴.۷ درصد توکن‌های راه‌اندازی شده در سال جاری (۱۰۰ از ۱۱۸ توکن) پایین‌تر از ارزش خود در زمان عرضه اولیه معامله می‌شوند و توکن میانه ۷۱ درصد نسبت به قیمت زمان عرضه کاهش داشته است. تنها ۱۸ توکن، معادل ۱۵ درصد، موفق به حفظ قیمت در بالای قیمت زمان عرضه شده‌اند. به بیان دیگر، تقریباً از هر ۵ توکن عرضه شده، ۴ توکن پایین‌تر از ارزش روز اول خود معامله می‌شوند.

نکته: توکن میانه در واقع توکنی است که دقیقاً در وسط لیست توکن‌ها قرار دارد. به زبان ساده‌تر، نصف توکن‌های عرضه‌شده بیش از ۷۱ درصد افت قیمت داشته‌اند و نصف دیگر کمتر از ۷۱ درصد کاهش یافته‌اند.

لیو در پایان پست خود در پلتفرم ایکس گفت که رویدادهای عرضه اولیه توکن‌ها دیگر فرصتی برای خرید زودهنگام و کسب سود سریع نیستند.

توکن سیندیکیت (SYND) از زمان راه‌اندازی ۹۳.۶۴ درصد کاهش قیمت داشته و بیشترین افت را در بین توکن‌های عرضه شده در سال جاری داشته است. پس از آن، پروژه‌های انیمه‌کوین (ANIME)، براچین (BERA) و بایو پروتکل (BIO) قرار دارند که هر یک بیش از ۹۳ درصد کاهش قیمت داشته‌اند.

عملکرد توکن‌های عرضه‌شده در سال ۲۰۲۵ چگونه بوده است؟

داده‌ها نشان می‌دهد که توکن‌های عرضه‌شده در سال ۲۰۲۵ وضعیت خوبی نداشته‌اند، در حالی که در گذشته قیمت توکن پس از راه‌اندازی و عرضه به بازار خیلی سریع افزایش می‌یافت.

شرکت‌های سرمایه‌گذاری خطرپذیر (VC) معمولاً توکن‌ها را پیش از عرضه عمومی با قیمت بسیار پایین‌تری نسبت به سرمایه‌گذاران خرد خریداری می‌کنند؛ این قیمت گاهی ۱۰، ۱۰۰ یا حتی ۱۰۰۰ برابر کمتر از قیمت هنگام عرضه عمومی است.

مشارکت کنندگان در پروژه‌های ارز رمزنگاری پیش از ورود سرمایه‌گذاران عادی، توکن‌ها را با قیمتی بسیار پایین خریداری می‌کنند. در سه‌ماهه اول سال ۲۰۲۵، شرکت‌های سرمایه‌گذاری خطرپذیر ۴.۸ میلیارد دلار در پروژه‌های ارز رمزنگاری‌ سرمایه‌گذاری کردند. در سه‌ماهه سوم، پروژه‌ها و استارتاپ‌های ارز رمزنگاری ۴.۵۹ میلیارد دلار سرمایه جذب کردند که بیشتر این سرمایه به شرکت‌هایی اختصاص یافته بود که در مراحل پایانی توسعه قرار داشتند.

سرمایه‌گذاران خرد اکنون در شرایط سختی قرار دارند و توکن‌ها را با قیمت خیلی بالاتر از ارزش واقعی می‌خرند، بنابراین احتمال سود زیاد برای آن‌ها کم است.

آیا کاهش قیمت این توکن‌ها به‌خاطر شرایط بازار است؟

فروش‌های متناوب و کاهش شدید قیمت بیت‌کوین و اتریوم باعث شده سرمایه‌گذاران محتاط‌‌تر شوند و کمتر ریسک کنند. این دو ارز بزرگ بازار نسبت به اوج‌های ثبت شده در امسال کاهش چشمگیری داشته‌اند. فصل آلت‌کوین‌ها که معمولاً همزمان با رشد بیت‌کوین رخ می‌دهد، همان‌طور که انتظار می‌رفت، اتفاق نیفتاد. زمانی که به نظر می‌رسید بازار آماده رشد قابل توجه است، سقوط معروف ۱۰ اکتبر رخ داد که منجر به یک مرحله اصلاح طولانی‌مدت شد و فشار فروش بیشتر و لیکویید شدن موقعیت‌های زیادی را به همراه داشت.
بیت کوین چیست؟ آموزش کامل بیت کوین
لیکوئید شدن چیست و چگونه باید از آن جلوگیری کرد؟
اصلاح قیمت چیست و چه تفاوت هایی با بازار نزولی دارد

وضعیت فعلی بازار ارز رمزنگاری مشکلات توکن‌های تازه راه‌اندازی شده را بیشتر کرده است، چون سرمایه‌گذاران سرمایه‌های خود را به دارایی‌های امن یا توکن‌های شناخته‌شده منتقل می‌کنند.

کارشناسان ارز رمزنگاری معتقدند که عرضه بیش‌ازحد توکن‌ها باعث کاهش نقدینگی و پراکنده شدن سرمایه‌گذاران شده است. حتی با وجود ایجاد تقاضای موقت در بخش‌هایی مانند میم‌کوین‌ها یا شبکه‌های خاص،  تأثیر تجمعی عرضه مداوم توکن‌های جدید مانع از ایجاد رشد پایدار قیمت‌ها شده است.

با این حال، همه توکن‌های عرضه شده در سال جاری عملکرد ضعیفی نداشته‌اند. چند پروژه بزرگ و شناخته‌شده مانند زورا (ZORA)، بِدراک (BR)، هیومنیتی (H) و یولدو گیمز (ESPORTS) عملکرد بهتری داشته‌اند. قیمت توکن آستر (ASTER) که YZI Labs از آن پشتیبانی می کند، بیش از ۷۰۰ درصد نسبت به قیمت زمان عرضه رشد کرده است.

منابع:

• cryptopolitan