قیمت بیت کوین در روز شنبه 4 دسامبر به طور ناگهانی از نزدیک سطح 57000 دلار به حدود سطح 42000 دلار سقوط کرد. اما خیلی سریع به بالای سطح 47000 دلار برگشت کرد. گاوها در تلاش برای تجدید قوا و بازیابی قیمت هستند، اما در بالای سطح 50000 دلار با مقاومت قوی مواجه خواهند شد. کاهش 26.5 درصدی اخیر باعث لیکویئد شدن 850 میلیون دلار از موقعیت‌های لانگ بیت‌کوین شد. اما مهم‌تر از آن، شاخص ترس و طمع به عدد 21 رسید که پایین‌ترین سطح پس از جولای بود. این عدد ترس شدید در بازار را نشان می‌دهد.
مقایسه بین سقوط اخیر و ماه جولای تا حدی عجیب است، زیرا رسیدن قیمت به زیر سطح 30000 دلار در 21 جولای کل دستاوردهای سال 2021 را از بین می‌برد. در همین حال، کف 42000 در 4 دسامبر همچنان افزایش 44 درصدی از ابتدای سال جاری تا به امروز را نشان می‌دهد. این رشد را با شاخص S&P 500 و شاخص نفت وست تگزاس اینترمیدیت (WTI) مقایسه کنید که در همین مدت به ترتیب 21 و 41 درصد افزایش داشته‌اند.
گاوها ممکن است به موجودی بیت‌کوین صرافی‌های ارز رمزنگاری توجه کنند که همچنان به کاهش خود ادامه می‌دهد و در حال حاضر در پایین‌ترین سطح در سه سال اخیر قرار دارد. طبق داده‌های شرکت کریپتوکوانت، اکنون کمتر 2.27 میلیون بیت‌کوین در صرافی‌ها نگهداری می‌شود و ارزهای کم‌تری برای معاملات در دسترس هستند. این نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران تمایلی به فروش در کوتاه مدت ندارند و بسیاری از تحلیلگران آن را نشانه صعودی می‌دانند.
انقضای قراردادهای اختیار معامله در روز جمعه
حتی با وجود تعادل ظاهری بین قراردادهای اختیار خرید و فروش در انقضای 1.1 میلیارد دلاری روز جمعه، خرس‌ها پس از تثبیت قیمت در حدود 50000 دلار از شرایط بهتری نسبت به گاوها برخوردار هستند.
نسبت قراردادهای اختیار خرید به فروش برتری 7 درصدی را برای گاوها نشان می‌دهد، چون قراردادهای باز اختیار خرید (555 میلیون دلار) بیشتر از قراردادهای باز اختیار فروش (520 میلیون دلار) هستند. البته، نسبت 1.07 فریبنده است، چون سقوط اخیر قیمت باعث شد تا بیشتر قراردادهای خرید بی ارزش شوند.
برای مثال، اگر قیمت بیت‌کوین در 10 دسامبر ساعت 8 صبح به وقت جهانی (19 آذر ساعت 11:30 به وقت ایران) زیر سطح 52000 دلار باشد، تنها 50 میلیون دلار از قراردادهای اختیار خرید در دسترس خواهند بود. این اتفاق به این دلیل رخ می‌دهد که حق خرید بیت‌کوین با قیمت 55000 دلار ارزشی ندارد، اگر پایین‌تر از این سطح قیمتی باشد.
ارقام نشان می‌دهند که گاوها در معرض ضرر بزرگی هستند
در زیر سه سناریوی محتمل براساس عملکرد قیمت فعلی ارائه شده است. تعداد قراردادهای اختیار معامله در 10 دسامبر در سمت خرید و فروش بسته به قیمت بیت‌کوین در زمان انقضا متفاوت است. سنگین شدن وزنه به نفع هر طرف، منجر به سودآوری آن طرف خواهد شد:
- بین سطح 47000 تا 50000 دلار: 400 قرارداد خرید در برابر 6600 قرارداد فروش. سود خالص 300 میلیون دلاری به نفع دارندگان قراردادهای فروش است.
- بین 50000 تا 54000 دلار: 1700 قرارداد خرید در برابر 4700 قرارداد فروش. سود خالص 160 میلیون دلاری به نفع دارندگان قراردادهای فروش است.
- بالای سطح 54000 دلار: 2400 قرارداد اختیار خرید در برابر 2900 قرارداد اختیار فروش. سود خالص 30 میلیون دلاری به نفع قراردادهای فروش است.
این برآورد تقریبی، قراردادهای اختیار خرید را که در معاملات صعودی استفاده می‌شوند و قراردادهای اختیار فروش را که منحصرا در معاملات خنثی تا نزولی هستند، در نظر می گیرد. البته این برآورد، استراتژی‌های سرمایه‌گذاری پیچیده‌تر را نادیده می‌گیرد.
خرس‌ها سعی می‌کنند قیمت را زیر 50000 دلار نگه دارند
خرس‌های بیت‌کوین برای رسیدن به سود 300 میلیون دلاری باید قیمت را در زیر سطح 50000 دلار نگه دارند. از سوی دیگر، گاوها به یک بازیابی بیش از 7 درصدی از سطح فعلی 50500 دلار نیاز دارند تا ضرر خود را به نصف کاهش دهند.
با توجه به لیکوئید شدن 2 میلیارد دلار از موقعیت‌های اهرم شده لانگ در 4 دسامبر، گاوها احتمالا برای حفظ قیمت فعلی تلاش خواهند کرد و در حال حاضر تمایلی به ریسک کردن بیشتر ندارند. تلاش برای جلوگیری از این ضرر کوتاه مدت بیهوده است و نتیجه چندانی برای سرمایه‌گذاران طرف صعودی در بر نخواهد داشت. بنابراین، با توجه به این شرایط، خرس‌ها در انقضای قراردادهای اختیار معامله روز جمعه غالب خواهند بود.