طی دو هفته پس از آن که ارز پایدار ترا یو اس دی (UST) سطح ثابت 1 دلاری خود را از دست داد و باعث ضررهای عظیم سرمایه گذاران شد، میلیاردها دلار از شبکه ترا خارج شده است.
داده های ردیاب ها نشان می دهند وجوهی که در اپلیکیشن های مالی غیرمتمرکز (دیفای) ساخته شده در شبکه ترا نگهداری می شوند، در روز جمعه 20 مه به 155 میلیون دلار کاهش یافته اند. ارزش دارایی های قفل شده (TVL) در این شبکه در اوایل آوریل به اوج 30 میلیارد دلار رسید.
این کاهش پس از آن رخ داد که UST نسبت 1 به 1 خود در برابر دلار آمریکا را از دست داد. این یک ترس در بازار ایجاد کرد، چون سرمایه گذاران UST را به سایر ارزهای پایدار تبدیل کردند و قیمت توکن LUNA در 14 مه به 4 سنت رسید.
سایمون فورلانگ (Simon Furlong)، از بنیانگذاران Geode Finance، گفت:
تجربه ضررهای قابل توجه یا دیدن ضررهای هنگفت دیگران (بدون این که آنها نقشی در آن داشته باشند)، احتمالا یکی از سریع ترین روش ها برای از بین رفتن اعتماد جامعه به یک پروتکل یا بلاک چین است.
داده ها نشان می دهند که بیشترین کاهش در ارزش دارایی های قفل شده، مربوط به پروتکل وام دهی انکر بوده است. ارزش کل دارایی های این پروتکل در 6 مه بیش از 17 میلیارد دلار بود و در روز جمعه 20 مه، ارزش دارایی های آن به کمی بیش از 106 میلیون دلار (کاهش بیش از 99 درصدی) کاهش یافت. پروتکل انکر محلی برای پرداخت سود توکن های قفل شده UST بود؛ جایی که کاربران می توانستند سود سالانه حدود 19 درصد را در ازای قفل این ارز پایدار کسب کنند.
بیشترین ضرر در پروتکل انکر
فورلانگ گفت که سقوط UST، محبوب ترین پروتکل ترا (یعنی انکر) را عملا از کار انداخت. هیچ کس علاقه ای به کسب سود از یک ارز پایداری که به سمت صفر می رود، ندارد. ناظران بازار قبلا در مورد سودهای پروتکل انکر هشدار داده بودند و منتقدان آن را غیرقابل توجیه عنوان کردند. این هشدارها سرمایه گذاران را از قفل دارایی ها در پروتکل انکر منصرف نکردند و آنها از جولای 2021 تا اوایل مه 2022 بیش از 16 میلیارد دلار از دارایی های خود را در این پروتکل سپرده گذاری کردند.
سایر اپلیکیشن ها درصد کاهش مشابهی داشتند. لیدو (Lido) که پاداش های استیکینگ دارایی ها را به صورت روزانه پرداخت می کند، شاهد سقوط 7 میلیارد دلاری ارزش دارایی های قفل شده بود. در حالی که کاهش ارزش دارایی های قفل شده در صرافی خودکار آستروپورت (Astroport) و اپلیکیشن وام دهی مارس پروتکل در مجموع 1.2 میلیارد دلار بود.
چگونه TVL کاهش یافت
به دلیل نحوه عملکرد UST، قیمت توکن LUNA در کم تر از یک هفته 99.7 درصد کاهش یافت. یک UST را می توان در هر زمانی دقیقا به ارزش 1 دلار LUNA بازخرید یا ضرب کرد؛ مکانیسمی که عرضه و قیمت LUNA را برای مطابقت با تقاضا تغییر می دهد تا ارزش UST ثابت بماند.
در نتیجه، زمانی که UST سقوط کرد، توکن های زیادی از LUNA ایجاد و وارد چرخه عرضه شدند تا سطح ثابت 1 دلاری این ارز پایدار حفظ شود. ولی این کار فایده ای نداشت و نتوانست UST را احیا کند، چون علاقه سرمایه گذاران به توکن های جدید کاهش یافت.
این رکود باعث شده تا برخی از بزرگ ترین شرکت های سرمایه گذاری در بازار ارز رمزنگاری متحمل زیان های هنگفت شوند. داده ها نشان می دهند که شرکت Hashed کره جنوبی حدود 3.5 میلیارد دلار زیان کرده ، در حالی که دلفی (Delphi) حداقل 13 درصد از سرمایه های تحت مدیریت خود را از دست داده است.
شرکت های گلکسی دیجیتال (Galaxy Digital) و Three Arrows Capital که از حامیان ترا هستند، نیز تحت تاثیر این سقوط قرار گرفته اند، اگرچه این شرکت های به طور رسمی آماری ارائه نکرده اند.
اشاره تحلیلگران به مشکلات پیش روی ترا
در حالی که توسعه دهندگان ترا یک طرح احیا را برای بازیابی این شبکه و تضمین رشد بلندمدت آن مطرح کرده اند، برخی تحلیلگران معتقدند که عدم اطمینان به این شبکه همچنان وجود دارد و پاشنه آشیل آن است.
آنتون گولین (Anton Gulin)، مدیر منطقه ای صرافی AAX، در یک بحث تلگرامی گفت:
معامله گران و سرمایه گذارن پس از سقوط UST از سطح ثابت 1 دلاری خود، متحمل زیان های هنگفت شده اند و نسبت به مدیران شبکه ترا بی اعتماد شده اند. به خاطر این بی اعتمادی، جامعه از پیشنهادات مطرح شده از سوی تیم ترا زیاد استقبال نمی کند.
توسعه دهندگان ترا در طرح احیای خود پیشنهاد یک هاردفورک را ارائه کردند که می تواند منجر به ایجاد یک بلاک چین جدید و مجزا شود. با این حال، به نظر می رسد که جامعه موافق این پیشنهاد نیست. چون نتایج نظرسنجی آنلاین درباره این طرح نشان می دهند که 92 درصد از رای دهندگان مخالف این هاردفورک هستند.
جانی لیو، مدیرعامل صرافی کوکوین، در ایمیلی نوشت:
اعتماد جامعه به ترا از بین رفته است، اما در صورت جبران ضرر و بازگشت وجوه، احتمال ترمیم آن وجود دارد. اگر این شبکه و تیم آن بتوانند فرایند بازیابی را هوشمندانه انجام دهند، این یک سیگنال مثبت نه تنها برای سرمایه گذاران پروژه، بلکه برای کاربران جدید و برای کل بازار ارز رمزنگاری خواهد بود.